최근 바이오파마 잇단 M&A 부활 신호탄?

한동안 침체됐던 바이오파마 업계의 M&A 활동이 최근 회복 조짐을 보이고 있다.

바이오파마 다이브(BioPharma Dive)에 따르면, 3분기(7~9월) 동안 최소 5000만 달러 규모의 인수는 6건에 그쳤다.

이는 지난해 같은 기간의 절반에 불과했고, 지난 4월부터 6월 사이에 발표된 10건보다 적었다.

전체적으로, 3분기에 6건 인수 금액은 88억 달러로 평가됐다.

이 금액의 대부분은 바이오젠이 레아타 파마슈티컬(Reata Pharmaceuticals)의 인수에서 나왔다.

바이오젠은 주당 172.50달러에 59%의 프리미엄을 붙여, 희귀질환 약품 제조업체 레아타를 약 73억 달러에 인수했다.

최근 일부 M&A가 연달아 발표되면서, 바이오파마의 M&A 침체기에서 벗어나고 있는 징후를 보이고 있다.

10월 첫째 주에만 총 67억 달러 규모의 4건의 M&A가 성사됐다.

릴리는 표적 항암제를 확대하기 위해 포인트 바이오파마를 주당 12.5달러(87% 프리미엄), 총 14억 달러에 인수키로 했다.

포인트 바이오파마는 암 치료를 위한 방사선 리간드 치료를 개발하는 방사선 제약사이다.

가장 발전된 후보로는 전이성 거세 저항성 전립선암(mCRPC) 환자를 대상으로 연구 중인 PNT2002이다.

일본 제약사인 교와 기린은 희귀 유전성 대사질환 유전자 치료제를 개발하는 영국의 오차드 테라퓨틱스(Orchard Therapeutics) 인수로 유전자 치료제로 영역을 넓히고 있다.

교와 기린은 오차드를 최고 4억 7760만 달러에 인수키로 합의했다.

조혈모세포를 기반으로 한 유전자 치료제를 개발하고 있는, 오차드는 소아 유전자 치료제 리브멜디(Libmeldy, atidarsagene autotemcel)는 유럽연합과 영국에서 승인받았고, 미국 FDA에서 내년 3월 승인 결정을 기다리고 있다.

가장 최근, BMS는 항암제 포트폴리오를 확대하기 위해 미라티 테라퓨틱스(Mirati Therapeutics)에게 58억 달러를 지불하기로 합의했다.

미라티 주주는 주당 58달러를 받게 되고, 폐암 치료제 중 하나에 대한 규제 승인이 있으면 추가로 주당 12달러를 받을 수 있다.

이런 활동은 바이오파마 거래의 증가를 예측해 온 월스트리트의 일부 애널리스트에게 힘이 될 수 있다.

일부 애널리스트들은 향후 몇 분기 동안, 중소업체의 인수합병을 가속화할 수 있는 많은 요인이 있다고 언급했다.

화이자의 경우, 코로나19 팬데믹으로 벌어들인 약 450억 달러의 현금을 보유하고 있고, 릴리나 노보 노디스크와 같은 회사들은 비만에 대한 수요가 높은 약품들로부터 상당한 현금 유입을 예상하고 있다.

하지만, 연방거래역위원회(FTC)가 시장 경쟁을 저지하기 위해 바이오파마 제휴와 특허 사용에 대해 보다 면밀하게 조사하려고 했기 때문에 대규모, 메가 인수도 매력적이지 않을 수 있다.

예를 들어, 최근 암젠은 M&A에 이의를 제기한 FTC로부터 승인을 받은 후 약 한 달 만에 278억 달러 규모의 호라이즌 테라퓨틱스(Horizon Therapeutics) 인수를 완료했다.

거래 저지 소송에 따른 FTC와 합의 조건에 따라, 암젠은 호라이즌의 빠르게 성장하는 갑상선안질환 치료제 테페자(Tepezza)와 통풍 치료제 크리스텍사(Krystexxa)의 시장 지배력을 확대하기 위해 반경쟁적인 전략을 구사할 수 없게 됐다.

인수 완료로, 암젠은 2023년 첫 6개월 동안 총 18억 달러의 매출을 기록한 호라이즌의 12개의 약품에 접근할 수 있게 됐다.

또한, 빅 파마 기업들은 제약업계에서 가장 수익성이 좋은 제품들 중 일부에 상당한 영향을 미칠 수 있는 신약 가격 규정을 만든 인플레이션 감축법(IRA)의 통과 이후, 사업의 부양에 대한 압력에 직면해 있다.

메디케어는 BMS의 항혈전제 엘리퀴스(Eliquis), 암젠의 항염증 치료제 엔브렐(Enbrel), 노바티스의 심부전 치료제 엔트레스토(Entresto), 노보 노디스크의 인슐린 중 하나 등 10개의 톱셀링 약품에 대한 가격 협상 권한을 갖게 됐다.

이에, M&A는 신약과 더불어 파이프라인과 포트폴리오를 비교적 빠르게 충전할 수 있는, 현재 이런 회사에게 더 유용한 도구가 될 수 있다.

최근 M&A 활동 증가는 앞으로 더 많은 것을 보장하지는 않는다.

지난 몇 년 동안 다양한 시점에서 구매 희망자들이 직면한 어려움으로 인해 바이오파마 M&A 수준이 증가할 것이라고 예측했다.

하지만, 올해 현재까지 총 거래 금액은 2022년 같은 기간보다 적다.