작년 수준에는 미치지 못해…볼트-온 딜 일반적 예상
컨설팅업체인 EY는 올해 바이오파마 업계의 최대 행사인 샌프란시스코에서 열린 JP 모건 헬스케어 콘퍼런스에서 딜메이킹에 대한 연례 보고서를 발표했다.
EY는 2014년 수립했던 사상 최고 기록을 넘어선 제약, 바이오텍, 메드텍 등 생명과학 기업 사이에 2019년 딜은 3570억 달러로 집계했다.
애브비는 이런 규모의 거래가 성장 플랫폼에 즉각적인 규모를 제공하고 휴미라(Humira)에 대한 의존도를 줄이려는 전략적 목표를 충족하기 위해 계획됐다고 언급했다.
더 작은 볼트-온(bolt-on, 제품 등 인수) 인수는 미래 성장에 대한 기회를 제공하지만, 과학적이고 임상적 불확실성 중심에서 상당한 R&D 투자가 요구된다.다른 주목할 딜은 로슈의 48억 달러에 스파크 테라퓨틱스의 인수 등이 있다.
11월 로슈는 14억 달러 이상으로 프로메디오도 인수했다.노바티스는 11월 말 97억 달러에 TMC(The Medicines Company)를 합병했다.
비벡 라마스와미(Vivek Ramaswamy)의 지배하에 있는 로이반트 사이언스(Roivant Sciences)는 30억 달러에 일본의 수미토모 다이니폰 파마에게 5개 반트 기업의 소유권을 매각했다.수미토모 다이니폰도 로이반트 주식의 10% 이상 지분을 인수했다.
5개 반트 기업은 Myovant Sciences, Urovant Sciences, Enzyvant Sciences, Altavant Sciences, Spirovant Sciences 등이다.릴리는 약 80억 달러에 록소 온콜로지를 인수했다.
EY는 2020년은 2019년만큼 M&A에 대해 큰 해가 될 것으로 생각하지 않는다고 밝혔다.업계는 인수를 위한 자금력으로 약 1.4조 달러를 확보하고 있어 많은 딜메이킹이 있을 것으로 예상된다.
특히 2019년 활동이 없었던 빅 바이오텍과 의료기기 업체들은 올해 전면에 나서고 지출을 시작할 것으로 예상된다.볼트-온 인수가 일반적이 될 것이지만, 업계 임원의 약 1/3은 각 400억 달러 이상 되는 메가M&A를 추구할 수 있다고 보고서가 주장했다.
능력이 있는 일부 업체들은 무관심한 것처럼 보이고 있다.이런 기업은 로슈, 노바티스, 머크(MSD) 등이라고 보고서는 지적했다.
빅딜을 찾을 수 있는 빅 파마는 J&J, 노보노디스크, 화이자, 아스트라제네카, 릴리 등이다.지난 수년간 빅딜을 한 다케다, 애브비, 바이엘 등 다른 빅 파마는 곧 다시 빅딜을 하지 않을 것으로 예상된다.
지난해 대형 제약회사들은 인수합병보다 주식매입과 배당금 지급에 더 중점을 두는 경향이 있었다고 보고서는 지적했다.보고서를 보면, 선도 바이오텍 기업들은 자본금의 39%는 R&D, 39%는 주식매입, 13%는 배당금, 9%는 M&A에 지출했다.
이런 행위는 단기적으로는 주주들을 기쁘게 할 수 있지만, 기업이 미래 성장을 위해 최선의 투자를 할 수 있을지 불확실함을 시사하는 장기적으로는 불리한 면이 있다고 보고서가 지적했다.빅 파마가 수완을 발휘할지는 시간이 말해 줄 것이지만 SVB Leerink의 애널리스트들은 길리어드 사이언스, 암젠, 바이오젠이 올해 더 큰 딜을 고려할 것으로 보고 있다.
대부분의 제약사들이 데이터 분석과 인공지능 능력을 강화하기 위해 인수 대신 파트너십을 택하는 등 디지털 기술에 대한 딜이 부족하다고 EY 보고서가 지적했다.디지털 분야에서 주목할 딜 중에는 노바티스와 마이크로소프트, 길리어드와 글림프스 바이오(Glympse Bio) 사이의 파트너십이 있었다.
EY 보고서는 혁신을 인수하고 특허 보호를 잃게 될 약물에 대한 의존도를 분산하는 2019년의 딜 드라이버가 2020년의 딜 드라이버가 될 것이라고 분석했다.올해는 릴리의 더미라(Dermira) 인수가 첫 M&A 시작을 알렸다.